Marius Schober

Progress Through Consciousness

Category:

  • Золотосодержащая валюта БРИКС – соперник доллара США?

    •

    1 min read

    В мире, где доминирует финансовый динамизм, иногда случаются неожиданности. Страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР), стремясь перестроить мировой экономический порядок, недавно обнародовали предположения о запуске единой валюты, обеспеченной золотом, что вызвало волнения и опасения на мировых рынках. Последствия такого решения были бы огромны и могли бы бросить серьезный вызов многолетнему господству доллара США, но насколько это реально?

    Амбиции альтернативной валюты, обеспеченной золотом, имеют поразительное сходство с Бреттон-Вудским соглашением, заключенным после Второй мировой войны, которое позволило доллару США стать мировой резервной валютой. В 1944 г., когда мировая война пошла на спад, 44 страны-союзницы собрались в Бреттон-Вудсе, небольшом городке в штате Нью-Гэмпшир, в лесистой местности. Здесь, в эпохальном соглашении, они выработали послевоенный валютный порядок, который в итоге закрепил за долларом США статус ведущей мировой резервной валюты. Главной особенностью Бреттон-Вудской системы было то, что доллар США и все валюты, привязанные к доллару, были конвертируемы в золото по цене 35 долл. за унцию. Это создавало доверие к золоту, что подтверждалось наличием у Америки значительных золотых запасов.

    Бреттон-Вудская система испустила последний дух в 1971 г., когда США отказались от конвертации доллара в золото. С тех пор гегемония американского доллара продолжалась, опираясь на неоспоримые политические и экономические мускулы США.

    Доминирование доллара США в качестве мировой резервной валюты уже давно является бельмом на глазу для стран, стремящихся утвердить свое влияние на мировой арене. Вскоре страны БРИКС соберутся в Йоханнесбурге, где собравшиеся министры и представители будут рассуждать о том, как покончить с доминированием США путем создания общей валюты и тем самым реализовать свои устремления к новому экономическому порядку. Это стремление создать контрпропаганду миропорядка, основанного на правилах, принятых после Второй мировой войны, в немалой степени было вызвано санкциями в отношении российских валютных и золотых резервов после вторжения на Украину.

    Подобно тому, как Бреттон-Вудский проект закрепил доллар в качестве опоры мировой экономики, консорциум БРИКС, возможно, пытается нарушить этот многолетний статус-кво, самостоятельно запустив валюту, обеспеченную вековым золотом. Однако на этом пути возникает множество проблем, которые делают это начинание не столько завоеванием, сколько квиксией.

    Хотя коалиция БРИКС может предусматривать создание единой валюты – обеспеченной, по предложению России, золотом, – их индивидуальные национальные интересы слишком расходятся, чтобы обеспечить такое единство.

    Предложение о создании единого центрального банка, возможно, расположенного в Шанхае, несомненно, вызовет тревогу, особенно в Индии. Напряженность на китайско-индийской границе и различия в стратегических интересах создают серьезные препятствия для глубокой интеграции, необходимой для создания общей валюты. То, что эти разногласия реальны, показал министр иностранных дел Индии, который быстро разъяснил, что Индия не планирует создание валюты БРИКС. Валюта, поддерживаемая либеральной демократией, не может быть просто заменена концепцией, в которой доминирует тоталитарное государство с контролем над движением капитала. Это предложение не поддается прагматизму.

    Исторические прецеденты заставляют задуматься еще больше. То, что ОПЕК не смогла создать евровалюту, а южноамериканская валюта “сур” столкнулась с трудностями в объединении географически разрозненных стран вокруг общей финансовой цели, подчеркивает, что в принципе это не так.

    Кроме того, сам Китай, самая грозная из стран БРИКС, с трудом расширяет влияние своего юаня даже в Азии, за пределами финансовых операций, связанных с торговлей. Его доля в глобальных транзакциях составляет всего 2%.

    Стремление заменить доллар новой валютой БРИКС стало бы квантовым скачком, требующим не только экономической мощи, но и беспрецедентного сотрудничества, взаимного доверия и согласования правовых норм между этими столь разными странами.

    Страны БРИКС, несомненно, влиятельны, и их предложение по валюте заслуживает внимания, но препятствия для успеха очень велики. В настоящее время вероятность того, что они свергнут короля доллара в ближайшей перспективе, представляется весьма незначительной, учитывая экономические, политические и логистические проблемы, с которыми они сталкиваются. Однако в условиях переменчивости мировой политики и экономики было бы неосмотрительно полностью сбрасывать со счетов возможность перемен. Итак, что если?

    При взгляде на современное состояние мировой экономики и геополитики валюта БРИКС, обеспеченная золотом, представляется весьма заманчивой перспективой. Привлекательность валюты, обеспеченной золотом, заключается в ее потенциальной стабильности. Она представляет собой привлекательный инструмент диверсификации, который может стать оплотом против инфляции, геополитической неопределенности и корыстных интересов США, от которых страдает доллар. Однако, несмотря на то, что золото служит надежным хранилищем стоимости на протяжении многих веков, ценность валюты, обеспеченной золотом, в конечном итоге будет зависеть от фискальной политики стран БРИКС. Их приверженность поддержанию золотого стандарта станет тем стержнем, который сможет изменить судьбу такой валюты.

    Тем не менее, появление валюты БРИКС, обеспеченной золотом, означало бы сейсмический сдвиг в геополитической мощи и отход от существующей гегемонии доллара и евро. Такой раскол международного валютного порядка может привести к еще большей нестабильности геополитической обстановки.

    Доминирование доллара, конечно, не может не радовать, но альтернативы, появляющиеся на горизонте, вряд ли можно назвать грозными. Страны БРИКС, хотя и являются экономически и геополитически значимыми, все еще далеки от создания реального конкурента доллару США. Глобальный экономический сдвиг такого масштаба требует не просто принятия желаемого за действительное. Необходима надежная, заслуживающая доверия и общепризнанная альтернатива, которой пока не существует.

    Для того чтобы эти действия стали реальностью, мы должны смотреть не на восток, а на цифровые рубежи. Именно в мире криптовалют мы можем найти настоящего конкурента резервной валюте США. Хорошо продуманная, децентрализованная криптовалюта обладает свойствами, которыми не может похвастаться ни одна национальная валюта. Она не поддается политическим манипуляциям, может быть мгновенно переведена через границу и доступна любому человеку, имеющему подключение к Интернету.

    Децентрализованная криптовалюта также решает проблему защиты экономики стран БРИКС от санкций и возможного экономического дефолта. Криптовалюта не зависит от влияния отдельных государств или политических образований и работает на собственных условиях, диктуемых криптографическими алгоритмами, а не прихотями политических лидеров и финансовых институтов.

    Однако этот утопический цифровой ландшафт не лишен подводных камней. Для того чтобы криптовалюта могла реально противостоять доминированию доллара США, необходимо решить вопросы, связанные с волатильностью, безопасностью и соблюдением нормативных требований. Возможно, в будущем на мировой финансовой арене будет не доллар, юань или рубль, а криптовалюта, такая как Bitcoin, Ethereum или еще не созданная криптовалюта, которая возьмет на себя эту роль.

    В этой ситуации реальный сдвиг в мировом экономическом порядке может произойти не в хранилищах национальных казначейств, а благодаря алгоритмам, работающим в децентрализованных дата-центрах по всему миру. В отличие от потенциальной валюты БРИКС, рост децентрализованной криптовалюты не зависит от экономической мощи какой-либо одной страны. Вместо этого она формируется коллективными действиями миллионов людей и организаций по всему миру – это действительно валюта народа, от народа и для народа.

    0

  • Goldgedeckte BRICS-Währung – eine Konkurrenz für den US-Dollar?

    •

    7 min read

    In einer Welt, die von finanzieller Dynamik beherrscht wird, kann manchmal das Unerwartete eintreten. Die BRICS-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika) haben vor kurzem Spekulationen über die Einführung einer gemeinsamen, goldgedeckten Währung in die Welt gesetzt, mit dem Ziel, die globale Wirtschaftsordnung in ein neues Gleichgewicht zu bringen, was auf den globalen Märkten Besorgnis und Aufregung auslöste. Die Auswirkungen dieser Entscheidung wären enorm und könnten die langjährige Dominanz des US-Dollars erheblich in Frage stellen – aber wie realistisch ist das wirklich?

    Die Bestrebungen für eine alternative, goldgedeckte Währung weisen auffällige Ähnlichkeiten mit dem Bretton-Woods-Abkommen nach dem Zweiten Weltkrieg auf, durch das der US-Dollar zur weltweiten Leitwährung wurde. Im Jahr 1944, als sich der Weltkrieg dem Ende zuneigte, trafen sich 44 verbündete Nationen in der idyllischen Umgebung von Bretton Woods, einer Kleinstadt in New Hampshire. Hier schmiedeten sie in einem epochalen Abkommen die Währungsordnung für die Nachkriegszeit, die schließlich den US-Dollar als führende Reservewährung der Welt etablierte. Ein wesentliches Merkmal des Bretton-Woods-Systems war, dass der US-Dollar und jede an den Dollar gekoppelte Währung zu 35 Dollar pro Unze in Gold konvertierbar war. Dies schuf Vertrauen durch Gold, was durch Amerikas beträchtliche Goldreserven unterstrichen wurde.

    Das Bretton-Woods-System ging 1971 in die Knie, als die Vereinigten Staaten den Umtausch von Dollar in Gold abschafften. Die Hegemonie des US-Dollars hatte seitdem Bestand und wird nun durch die unbestreitbaren politischen und wirtschaftlichen Muskeln der Vereinigten Staaten gestützt.

    Bis heute war die Allgegenwärtigkeit des US-Dollars im globalen Finanzsystem ein Beweis für seine Widerstandsfähigkeit und Zuverlässigkeit. Nach Angaben von SWIFT entfallen rund 42 % der Währungstransaktionen auf den Dollar, während der Euro etwa 32 % ausmacht, gefolgt vom chinesischen Yuan mit < 2 %. Außerdem schätzt der Internationale Währungsfonds, dass fast 59 % der weltweiten Zentralbankreserven in Dollar gehalten werden.

    Diese Vormachtstellung des US-Dollars als Weltreservewährung ist den Nationen, die ihren Einfluss auf der Weltbühne geltend machen wollen, schon lange ein Dorn im Auge. In Kürze werden die BRICS-Länder in Johannesburg zusammenkommen, wo die versammelten Minister und Vertreter über die Beendigung dieser Vorherrschaft der USA durch eine gemeinsame Währung diskutieren und damit ihre Hoffnungen auf eine neue Wirtschaftsordnung zum Ausdruck bringen werden. Dieses Bestreben, eine Gegenerzählung zur regelbasierten Weltordnung nach dem Zweiten Weltkrieg zu konstruieren, wurde nicht zuletzt durch die Sanktionen gegen die russischen Devisen- und Goldreserven nach der Invasion in der Ukraine ausgelöst.

    Ähnlich wie die Regelung von Bretton Woods den Dollar als Dreh- und Angelpunkt der Weltwirtschaft zementierte, könnte das BRICS-Konsortium versuchen, diesen langjährigen Status quo zu durchbrechen, indem es selbst eine Währung einführt, die durch die uralte Sicherheit des Goldes gestützt wird. Doch der Weg dorthin scheint mit Herausforderungen gespickt zu sein, die dieses Vorhaben weniger zu einer Eroberung als vielmehr zu einem quixotischen Unterfangen machen.

    Die BRICS-Koalition mag zwar eine gemeinsame Währung ins Auge fassen, die nach russischem Vorschlag durch Gold gedeckt ist, doch sind ihre individuellen nationalen Interessen viel zu unterschiedlich, um eine solche Einigung zu ermöglichen.

    Der Vorschlag einer einheitlichen Zentralbank, möglicherweise mit Sitz in Shanghai, würde zweifellos die Alarmglocken schrillen lassen, insbesondere in Indien. Die Spannungen an der chinesisch-indischen Grenze und die unterschiedlichen strategischen Interessen stellen ein erhebliches Hindernis für die Art von tiefgreifender Integration dar, die für eine gemeinsame Währung erforderlich ist. Dass diese Uneinigkeit real ist, zeigte der indische Außenminister, der schnell klarstellte, dass Indien keine Pläne für eine BRICS-Währung hat. Eine von einer liberalen Demokratie getragene Währung kann nicht einfach durch ein Konzept ersetzt werden, das von einem totalitären Staat mit Kapitalkontrollen beherrscht wird. Das ist ein Vorschlag, der sich dem Pragmatismus entzieht.

    Ein historischer Präzedenzfall bietet eine weitere ernüchternde Perspektive. Die Tatsache, dass die OPEC nicht in der Lage war, eine Petrowährung einzuführen, und die Schwierigkeiten der südamerikanischen “Sur”-Währung zeigen, wie schwierig es ist, geografisch weit auseinander liegende Nationen um eine gemeinsame finanzielle Sache zu versammeln.

    Auch China selbst, die mächtigste der BRICS-Volkswirtschaften, tut sich schwer damit, den Einfluss seines Yuan selbst innerhalb Asiens und außerhalb des handelsbezogenen Finanzwesens auszuweiten. Sein Anteil an den weltweiten Transaktionen liegt bei nur 2 %.

    Das Bestreben, den Dollar durch eine neue BRICS-Währung abzulösen, wäre ein Quantensprung, der nicht nur wirtschaftliche Macht, sondern auch eine noch nie dagewesene Zusammenarbeit, gegenseitiges Vertrauen und rechtliche Harmonisierung zwischen diesen so unterschiedlichen Nationen erfordert.

    Die BRICS-Staaten sind zweifellos einflussreich, und ihr Währungsvorschlag verdient Beachtung, aber die Hürden für einen Erfolg sind hoch. Angesichts der wirtschaftlichen, politischen und logistischen Herausforderungen, mit denen sie konfrontiert sind, scheint die Wahrscheinlichkeit, dass sie den US-Dollar in naher Zukunft entthronen, ausgesprochen gering. Angesichts der politischen und wirtschaftlichen Veränderungen in der Welt wäre es jedoch unvorsichtig, das Potenzial für einen Wandel gänzlich außer Acht zu lassen. Was wäre also, wenn?

    Betrachtet man die derzeitige Konstellation der Weltwirtschaft und der Geopolitik, so erscheint eine goldgedeckte BRICS-Währung als eine verlockende Perspektive. Der Reiz einer goldgedeckten Währung liegt in ihrer potenziellen Stabilität. Sie stellt ein faszinierendes Diversifizierungsinstrument dar, das ein Bollwerk gegen Inflation, geopolitische Unsicherheiten und die Eigeninteressen der USA, die den Dollar plagen, bilden könnte. Auch wenn Gold über Jahrhunderte hinweg als zuverlässiger Wertaufbewahrer gedient hat, wäre der Wert einer goldgedeckten Währung letztlich von der Finanzpolitik der BRICS-Staaten abhängig. Ihr Engagement für die Beibehaltung des Goldstandards wäre der Dreh- und Angelpunkt, der die Geschicke einer solchen Währung beeinflussen könnte.

    Nichtsdestotrotz würde die Geburt einer goldgedeckten BRICS-Währung eine seismische Verschiebung der geopolitischen Macht unterstreichen und eine Abkehr von der bestehenden Dollar- und Euro-Hegemonie signalisieren. Eine solche Zersplitterung der internationalen Währungsordnung könnte zu einem noch instabileren geopolitischen Umfeld führen.

    Die Vorherrschaft des Dollars mag zwar für Aufregung sorgen, doch die sich abzeichnenden Alternativen sind kaum beeindruckend. Die BRICS-Staaten sind zwar wirtschaftlich und geopolitisch von großer Bedeutung, aber noch weit davon entfernt, eine tragfähige Konkurrenz zum US-Dollar zu schaffen. Ein weltwirtschaftlicher Wandel dieses Ausmaßes erfordert mehr als nur Wunschdenken. Sie erfordert eine glaubwürdige, verlässliche und allgemein akzeptierte Alternative, die es im Moment nicht zu geben scheint.

    Damit dies geschieht, dürfen wir nicht nach Osten schauen, sondern müssen den Blick auf die digitalen Grenzen richten. In der Welt der Kryptowährungen könnten wir den wahren Konkurrenten für die US-Reservewährung finden. Eine gut durchdachte, dezentralisierte Kryptowährung bietet Eigenschaften, die keine einzelne staatlich gestützte Währung vorweisen kann. Sie ist unempfindlich gegen politische Manipulationen, kann sofort über Grenzen hinweg transferiert werden und ist für jeden mit einer Internetverbindung zugänglich.

    Eine dezentralisierte Kryptowährung trägt auch dem Anliegen der BRICS-Staaten Rechnung, ihre Volkswirtschaften vor Sanktionen und einem möglichen wirtschaftlichen Ausfall zu schützen. Ohne den Einfluss einer einzelnen Nation oder politischen Einheit funktioniert eine Kryptowährung nach ihren eigenen Bedingungen, die von kryptografischen Algorithmen diktiert werden und nicht von den Launen politischer Führer und Finanzinstitutionen.

    Diese utopische digitale Landschaft ist jedoch nicht ohne Tücken. Damit eine Kryptowährung die Vorherrschaft des US-Dollars wirklich herausfordern kann, müssen Fragen zur Volatilität, Sicherheit und Einhaltung von Vorschriften geklärt werden. In der Zukunft werden vielleicht nicht der Dollar, der Yuan oder der Rubel auf der globalen Finanzbühne stehen, sondern eine Kryptowährung wie Bitcoin, Ethereum oder eine noch zu entwickelnde Kryptowährung, die die Vorherrschaft übernimmt.

    In diesem sich entwickelnden Narrativ könnte die wirkliche Verschiebung der globalen Wirtschaftsordnung nicht aus den Tresoren der nationalen Finanzämter kommen, sondern von Algorithmen, die in dezentralen Datenzentren rund um den Globus summen. Im Gegensatz zu einer potenziellen BRICS-Währung ist der Aufstieg einer dezentralen Kryptowährung nicht von der wirtschaftlichen Stärke eines einzelnen Landes abhängig. Stattdessen wird er durch das kollektive Handeln von Millionen von Einzelpersonen und Institutionen auf der ganzen Welt geprägt – eine echte Währung des Volkes, durch das Volk und für das Volk.

    0

  • BRICS Gold Backed Currency

    •

    7 min read

    In a world dominated by financial dynamism, the unexpected can sometimes occur. The BRICS nations (Brazil, Russia, India, China, and South Africa), in a bid to recalibrate the global economic order, recently unveiled speculations around launching a common currency backed by gold, causing ripples of apprehension and excitement across the global markets. The implications of this decision would be vast and could pose a significant challenge to the longstanding dominance of the US dollar – but how realistic is it really?

    The ambition of an alternative currency backed by gold shows striking similarities to the post-World War II Bretton Woods accord, which enabled the U.S. dollar to become the global reserve currency. In 1944, as the world war was beginning to ebb, 44 allied nations convened in the sylvan setting of Bretton Woods, a small town in New Hampshire. Here, in an epoch-making agreement, they forged the post-war monetary order which ultimately installed the U.S. dollar as the world’s leading reserve currency. A major feature of the Bretton Woods system was that the U.S. dollar and every currency pegged to the dollar, was convertible into gold at $35 per ounce. This created trust through gold, underscored by America’s considerable repository of gold reserves.

    The Bretton Woods system breathed its last in 1971 when the United States forsook its dollar-to-gold conversions. Ever since, the U.S. dollar hegemony endured, now backed by the undeniable political and economic muscles of the United States.

    Until today, the US dollar’s pervasive ubiquity in the global financial system was a testament to its resilience and reliability. According to SWIFT, the dollar accounts for around 42% of currency transactions, with the Euro accounting for roughly 32% leaving behind the Chinese yuan with < 2 percent. Furthermore, the International Monetary Fund estimates that nearly 59% of global central bank reserves are held in dollars.

    This prominence of the US dollar as the world’s reserve currency has long been a thorn in the side of nations seeking to assert their influence on the global stage. Soon, BRICS countries will gather in Johannesburg, where the assembled ministers and representatives will discourse about ending this US dominance through a common currency and thus reveling in their aspirations for a new economic order. This endeavor to construct a counter-narrative to the post-World War II rules-based world order was prompted in no small part by the sanctions on Russian foreign exchange and gold reserves following the invasion of Ukraine.

    Much like Bretton Woods’ design cemented the dollar as the fulcrum of the world economy, the BRICS consortium may be maneuvering to disrupt this long-standing status quo by themselves launching a currency backed by the age-old surety of gold. But the track ahead appears to be riddled with challenges that make this endeavor less a conquest and more a quixotic pursuit.

    While the BRICS coalition may envisage a common currency – backed, as per Russian suggestion, by gold as per a Russian – their individual national interests are far too divergent to enable such unity.

    The proposal of a single central bank, possibly located in Shanghai, would undoubtedly raise alarm bells, particularly in India. Sino-Indian border tensions and differing strategic interests pose significant barriers to the kind of deep integration necessary for a shared currency. That this discord is real was shown by India’s External Affairs Minister who quickly clarified that India had no plans for a BRICS currency. A liberal democracy-backed currency cannot simply be replaced by a concept dominated by a totalitarian state with capital controls. It is a proposition that defies pragmatism.

    Historical precedence provides a further sobering perspective. OPEC as not able to establish a petro-currency and the struggles of the South American “sur” currency underline the inherent difficulties in rallying geographically disparate nations around a common financial cause.

    Also, China itself, the most formidable of the BRICS economies, struggles to extend the influence of its yuan even within Asia, outside trade-linked finance. Its share in global transactions is a mere 2%.

    The aspiration to supplant the dollar with a new BRICS currency would be a quantum leap, requiring not only economic might but also unprecedented collaboration, mutual trust, and legal harmonizing among these so diverse nations.

    The BRICS nations are undoubtedly influential, and their currency proposal warrants attention, but the hurdles for success are high. As it stands, the likelihood of them dethroning King Dollar in the near term appears decidedly slim, given the economic, political, and logistical challenges they face. However, in the shifting sands of global politics and economics, it would be imprudent to discount the potential for change altogether. So, what if?

    When we gaze upon the current constellation of global economies and geopolitics, a gold-backed BRICS currency shines brightly as a tantalizing prospect. The appeal of a gold-backed currency hinges in its potential stability. It presents a captivating diversification tool which might provide a bulwark against inflation, geopolitical uncertainties, and U.S. self-interests that plague the dollar. However, while gold has served as a steadfast store of value over centuries, the worth of a gold-backed currency would ultimately remain tethered to the fiscal policies of the BRICS nations. Their commitment to maintaining the gold standard would be the linchpin that could sway the fortunes of such currency.

    Nevertheless, the birth of a gold-backed BRICS currency would underscore a seismic shift in geopolitical power, signaling a deviation from the existing dollar and euro hegemony. Such a splintering of the international monetary order could result in an even more unstable geopolitical environment.

    While the dollar’s predominance may ruffle feathers, the alternatives on the horizon are hardly formidable. The BRICS nations, while economically and geopolitically significant, are still far from establishing a viable competitor to the US dollar. A global economic shift of this magnitude requires more than wishful thinking. It demands a credible, reliable, and universally acceptable alternative, which, for the time being seems non-existent.

    For that action to materialize, we must not look to the east but towards the digital frontier. It is in the world of cryptocurrencies that we may find the true contender to the U.S. reserve currency. A well-designed, decentralized cryptocurrency offers features that no single nation-backed currency can boast. It is impervious to political manipulation, can be transferred instantly across borders, and is accessible to anyone with an internet connection.

    A decentralized cryptocurrency also addresses the BRICS nation’s concern of shielding their economies from sanctions and potential economic default. Without the influence of any single nation or political entity, a cryptocurrency operates on its own terms, dictated by cryptographic algorithms rather than the whims of political leaders and financial institutions.

    However, this utopian digital landscape is not without its pitfalls. Issues surrounding volatility, security, and regulatory compliance must be addressed for a cryptocurrency to truly challenge the U.S. dollar’s dominance. In the future it may not be the dollar, the yuan, or the rouble on the global financial stage, but a cryptocurrency such as Bitcoin, Ethereum, or some yet-to-be-conceived cryptocurrency that takes on the mantle.

    In this unfolding narrative, the real shift in global economic order may come not from the vaults of national treasuries, but from algorithms humming in decentralized data centers around the globe. Unlike a potential BRICS currency, the rise of a decentralized cryptocurrency is not contingent on any single country’s economic heft. Instead, it is shaped by the collective action of millions of individuals and institutions worldwide – truly a currency of the people, by the people, and for the people.

    0

  • A Performance Review of »The Value Dividend Strategy«

    •

    9 min read

    Introduction

    In my book “The Value Dividend Strategy”, which was published in late November 2022, I provided readers with two portfolios which, at that time, fulfilled the criteria of what I named The Value Dividend Strategy.

    The book is based on extensive research I did as part of my bachelor thesis. In my research process, I stumbled upon value stocks which outperformed not only the market but nearly as often also the general value portfolio they were part of.

    These stocks were in particular undervalued stocks which either pay a significantly high dividend or no dividend at all. For investors, these stocks are raising suspicion as outliers. An extremely high dividend seems too good to be true, while the lack of dividends is equally unusual for value stocks. As it turns out, these stocks historically performed phenomenally good, especially towards the end and coming out of a market recession.

    After I published my book and sold the first hundreds of copies over the recent months, a handful of investors asked me to please regularly update the Value Dividend portfolios and to extend my research. With this newsletter, I will create and update the Value Dividend portfolios every quarter and transparently publish performance reviews of how each portfolio performed in the past. Furthermore, I will identify the winning stocks of each portfolio, which were raising the performance, and write deep dive analyses on these selected stocks. Another part I deem extremely important as an investor is an understanding of the macroeconomic environment – not to time the market, but to identify opportunities where others cannot yet see them. In this newsletter, Value & Dividends, I will also write research newsletter on undervalued sectors and macroeconomic opportunities and risks.

    Q4 2022 Value Dividend Portfolios

    On 21st of October 2022, I screened the U.S. stock market according to The Value Dividend Strategy criteria. As a result, I created two portfolios: one focused on value stocks which paid a significantly high dividend and one focused on value stocks which paid no dividends at all.

    In my book, I emphasized that The Value Dividend Strategy is particularly effective and yields the best returns when implemented towards the end of a recession. Nevertheless, in this performance review, we will assess the performance of the two portfolios I established in October 2022.

    I never expected that I’d expand or delve into the portfolios again. For this reason, I will focus for simplicity on the performance of the portfolios from the date of the creation of the portfolio (21/10/2022) to today (13/07/2023). Thereby we’re looking at the performance after approximately 8.8 month or 38 weeks.

    However, moving forward, I will track and publish performance updates on a quarterly, half-yearly, and yearly basis.

    At the time of creation, all stocks within the Value Dividend portfolios displayed a low P/B ratio, high or no dividend payments, an Altman Z score of > 2.99, a Piotroski F-Score of >6, and an Equity-to-asset ratio of <0.5.

    Performance of the Dividend Portfolio

    The Value Dividend portfolio with high dividends consisted of 14 stocks.

    As I am writing this, the overall performance since creation of the portfolio is 26.48% excluding paid-out dividends.

    The average dividend yield of this portfolio was 4.2% at the date of creation.

    The average performance of 26% comes with a standard deviation of 31%. The highest performance showed InterDigital Inc. (IDCC) with 104% while Valero Energy Corp (VLO) performed worse with -8% – simultaneously VLO was the only stock in this portfolio with a negative performance.

    The average dividend yield is approximately 4.19%, with a standard deviation of 1.84%. This indicates a wide range of dividend yields among the companies, with a maximum yield of 8.98%.

    When we look at the distribution of stock performance, we can see that most of the stocks have gained between 0% and 40% with two notable exceptions exhibiting a much higher performance.

    When we look at the correlation between performance and dividend yield, we can see a moderate positive correlation. This suggests that higher-performing stocks also tended to have higher dividend yields, which proves the point of The Value Dividend Strategy.

    Top 5 Performers of the Value Dividend High Dividend Portfolio:

    1. InterDigital Inc IDCC with a gain of 104%
    2. Patrick Industries Inc PATK with a gain of 91%
    3. LCI Industries Inc LCII with a gain of 35%
    4. Ingredion Inc INGR with a gain of 34%
    5. Celanese Corp CE with a gain of 32%

    Hypothetically, by investing in these five stocks, one could’ve achieved a return of 59% with – important to note – value stocks.

    Bottom 5 Performers of the Value Dividend High Dividend Portfolio:

    1. Valero Energy Corp VLO with a loss of 7.6%
    2. Exxon Mobil Corp XOM with a gain of 2%
    3. Phillips 66 PSX with a gain of 4%
    4. Global Partners LP GLP with a gain of 8%
    5. Huntsman Corp HUN with a gain of 9%

    As we can see, particularly VLO has been a bad pick. The question is not why VLO had been a bad pick, but how we can avoid picking losers in the future altogether. I want to answer this question in this continuous newsletter by through deep dives, not only in promising Value Dividend stocks but also into suspicious ones and perform a due diligence, valuation, and margin-of-safety calculations. If you haven’t already, I welcome you to subscribe!

    Performance of the Non-Dividend Portfolio

    The Value Dividend portfolio which paid no dividends consisted of 21 stocks.

    As I am writing this, the overall performance since creation of the portfolio is 26.06%.

    In the Value Dividend portfolio which pays no dividends, the average performance was 26% with a standard deviation of 47%. This standard deviation is quite high, as some stocks performed exceptionally well (155.79%) while others showed high losses (-46.18%).

    Looking at the distribution of returns, we see that most of the stocks in the Non-Dividend portfolio show returns of 0 to 60% with a few notable exceptions exhibiting much higher or lower performance.

    This was to be expected, as I observed similar high standard deviations during my study of Value Dividend stocks. Yet, as we can see, with a performance of 26% of the overall portfolio we still achieved higher returns than the S&P 500, which gained 13.23% over the same period of time.

    When we look at correlations, it may be worth noting that there is a moderate negative correlation between performance and P/B ratios. Stocks with a higher performance had lower P/B ratios which may be because they were undervalued.

    Top 5 Performers of the Value Dividend Non-Dividend Portfolio:

    1. Builders FirstSource Inc BLDR with a gain of 156%
    2. AutoNation Inc AN with a gain of 86%
    3. Asbury Automative Group Inc ABG with a gain of 78%
    4. GMS Inc GMS with a gain of 70%
    5. US Goods Holding Corp USFD with a gain of 62%

    Hypothetically, investing in these 5 Value Dividend stocks would’ve resulted in a 90% gain with low P/B stocks.

    With non-dividend paying value stocks, the challenge is to weed out the bad performers, while focussing on the high performers.

    Bottom 5 Performers of the Value Dividend Non-Dividend Portfolio:

    1. United Natural Foods Inc UNFI with a loss of 46%
    2. Ascent Industries Co ACNT with a loss of 37%
    3. Stride Inc LRN with a loss of 20%
    4. TrueBlue Inc TBI with a loss of 18%
    5. DLH Holdings Corp DLHC with a loss of 17%

    By looking at the bottom performers, it becomes clear how risky this strategy can be, if focussed on the wrong stocks and if one avoids diversification. With diversification, the overall portfolio nevertheless gained 26% – despite having several double-digit loss stocks in the portfolio.

    As part of this ongoing Value & Dividends newsletter, I will dive deep into individual non-dividend paying stocks, to learn how we can promptly avoid investing in these losers stocks.

    Subscribe now

    Index Performance

    To set these performances in perspective: Over the same period of time, from October 21, 2022, to today, the S&P 500 gained 13.23% and the Vanguard Value Index Fund ETF (VTV) gained 8.88%. Thereby, both Value Dividend portfolios outperformed the index and the overall value index.

    The bar graph provides a visual comparison of the performance of four different portfolios from October 21, 2022, to July 13, 2023.

    If you want to learn more on how I discovered this strategy and how the portfolios were created, you can read my book online or order a copy from amazon.com.

    Résumé

    Since publishing my book The Value Dividend Strategy, we can see that Value Dividend portfolios still outperform the index and large diversified value portfolio. With this newsletter and blog, I will continuously update, refine, and expand The Value Dividend Strategy. I will dive deep into selected promising or suspect Value Dividend stocks to find clear winners and loser within the small range of Value Dividend stocks.

    Furthermore, I’ve been majorly invested in Palantir PLTR which does not fulfill Value Dividend criteria per se, but which was a stock clearly undervalued in 2022 and gained in 100% since October 21st 2022. As soon I detect other unique undervalued growth stocks, they will also have their place in Value & Dividends.

    In combination with critical macroeconomic analysis, I aim to provide real value and real dividends to readers of this newsletter.

    If you haven’t already – I invite you to join the Value & Dividends community and I appreciate your subscription to this publication.

    Sincerely yours,
    Marius Schober

    Twitter: @mariusschober
    LinkedIn: Marius Schober

    Legal Disclaimer

    The content provided in this newsletter is for informational purposes only. The information, analysis, and opinions expressed herein are solely those of Marius Schober and do not represent, reflect or express the views of any other person or entity.

    This newsletter does not constitute investment advice, financial advice, trading advice, or any other sort of advice, and you should not treat any of the newsletter’s content as such. Marius Schober does not recommend that any securities, transactions, or investment strategies mentioned in this newsletter are suitable for any specific person.

    The information provided in this newsletter is obtained from sources believed to be reliable, but Marius Schober does not guarantee its completeness or accuracy, or warrant its completeness or accuracy. Readers are urged to consult with their own independent financial advisors with respect to any investment.

    All information and content in this newsletter are subject to change without notice. Prices, quotes, and other financial information may be out of date or inaccurate. Past performance is not indicative of future results. Investing in securities involves risks, including the potential loss of all amounts invested.

    Marius Schober does not accept any liability for any loss or damage which is incurred from you acting or not acting as a result of reading any of our publications. You acknowledge that you use the information we provide at your own risk.

    By subscribing to this newsletter, you acknowledge and agree to the terms of this disclaimer.

    0

  • Progreso a través de la conciencia

    •

    1 min read

    Durante al menos dos décadas, no hemos visto ningún progreso real. Ni en la ciencia, ni en los negocios, ni en nuestro mundo real.

    Para desvelar los secretos que se esconden más allá de la teoría de Einstein, ahondar en los misterios de los ovnis, explorar la viabilidad de los viajes espaciales, aprovechar la abundante energía gratuita y lograr la paz mundial, debemos explorar enfoques alternativos.

    Creo que este enfoque no empieza con la ciencia, sino con la conciencia.

    Creo que podemos resolver los mayores retos de nuestro mundo y resolver los mayores enigmas del universo utilizando, accediendo y expandiendo nuestra conciencia humana.

    Cuando expandamos colectivamente nuestra conciencia, lograremos un salto cuántico como especie humana.

    El camino hacia el progreso pasa por la conciencia.

    0

  • Прогресс через сознание

    •

    0 min read

    По крайней мере, в течение двух десятилетий мы не видели никакого реального прогресса. Ни в науке, ни в бизнесе, ни в нашем реальном мире.

    Для того чтобы раскрыть секреты, лежащие за пределами теории Эйнштейна, проникнуть в тайны НЛО, исследовать возможность космических путешествий, использовать бесплатную энергию изобилия и достичь мира во всем мире, мы должны изучить альтернативные подходы.

    Я считаю, что такой подход начинается не с науки, а с сознания.

    Я верю, что мы можем решить величайшие проблемы нашего мира и разгадать самые большие загадки Вселенной, используя, получая доступ и расширяя наше человеческое сознание.

    Когда мы коллективно расширим наше сознание, мы совершим квантовый скачок как человеческий вид.

    Путь к прогрессу лежит через сознание.

    0

  • Fortschritt durch Bewusstsein

    •

    1 min read

    Seit mindestens zwei Jahrzehnten haben wir keinen wirklichen Fortschritt mehr gesehen. Nicht in der Wissenschaft, nicht in der Wirtschaft, nicht in unserer realen Welt.

    Um die Geheimnisse jenseits der Einsteinschen Theorie zu lüften, die Mysterien der UFOs zu ergründen, die Machbarkeit der Raumfahrt zu erforschen, freie, reichlich vorhandene Energie nutzbar zu machen und globalen Frieden zu erreichen, müssen wir alternative Ansätze erkunden.

    Ich glaube, dass dieser Ansatz nicht bei der Wissenschaft, sondern beim Bewusstsein ansetzt.

    Ich glaube, dass wir die größten Herausforderungen unserer Welt und die größten Rätsel des Universums lösen können, indem wir unser menschliches Bewusstsein nutzen, darauf zugreifen und es erweitern.

    Wenn wir unser Bewusstsein kollektiv erweitern, werden wir als menschliche Spezies einen Quantensprung machen.

    Der Weg zum Fortschritt führt über das Bewusstsein.

    0

  • Progress Through Consciousness

    •

    1 min read

    For at least two decades, we have not seen any real progress. Not in science, not in business, not in our real world.

    In order to unlock the secrets that lie beyond Einstein’s theory, delve into the mysteries of UFOs, explore the feasibility of space travel, harness free abundant energy, and achieve global peace, we must explore alternative approaches.

    I believe this approach does not start with science but with consciousness.

    I believe that we can solve our world’s greatest challenges and solve the universe biggest enigmas by using, accessing, and expanding our human consciousness.

    When we collectively expand our consciousness, we will achieve a quantum leap as a human species.

    The way to progress is through consciousness.

    0

  • La Puerta de Cristal Agrietada

    •

    2 min read

    Hace unas semanas, el viento era tan fuerte que cerró de golpe la puerta de cristal que de a nuestra terraza. Un trozo del marco de aluminio se torció y el cristal de la puerta se agrietó. Después de vivir un año en Tenerife, esperaba que esto no se arreglara antes de que nos mudáramos de este casa. Por eso me sorprendió aún más que, tras avisar a nuestro casero, una empresa de cristales del seguro me mandara un mensaje al día siguiente para concertar una cita para arreglar el cristal. ¡Todo en menos de 24 horas! Hoy ha llamado el manitas y ha venido a arreglar el cristal. Como alemán, esperaba que trajera una pieza nueve del marco de aluminio y un cristal nuevo. Como tenía dos videollamadas seguidas, firmé sus papeles antes de que empezara su trabajo. Después, y cuando se marchó, comprobé la puerta. Volvió a doblar el marco de aluminio, de modo que volvía a funcionar. ¿El cristal? Todavía hay grietas Espero que vuelva. Aquí en Tenerife, decimos que todo es mañana. Lo que se refiere a que, todo lo que se puede hacer mañana, se hará mañana. Que sea una sorpresa. En Alemania, estaría furioso. Después de un año viviendo aquí, no puedo estar más tranquilo. Esto es Tenerife.

    0

  • Consejos de hombres sin hijos mayores de 30 años

    •

    3 min read

    En el diverso tapiz de experiencias humanas, destaca un grupo fascinante: los hombres sin hijos mayores de 30 años. Estas personas viven una realidad muy diferente a la de los padres, lo que revela un sorprendente contraste entre ambos mundos. Como padre primerizo, he adquirido una valiosa perspectiva de estas disparidades, que han conformado mi comprensión de los retos únicos de la vida.

    Como padre primerizo, he observado que los hombres sin hijos disponen de mucho tiempo para dedicarse a sus intereses. Libres de las exigencias de la crianza, exploran el “tiempo libre”, un concepto que se me ha hecho cada vez más difícil desde que asumí la paternidad.

    Las prioridades de los hombres sin hijos difieren mucho de las mías. Mientras yo me adapto a las responsabilidades que conlleva tener un hijo, estos hombres se enfrentan a los enigmas de la vida, como determinar la temperatura óptima para preparar el café o descubrir la rutina de entrenamiento ideal. Esta divergencia de prioridades pone de manifiesto la profunda diferencia entre nuestros mundos.

    Además, he observado que los hombres sin hijos se relacionan con la sociedad y sus comunidades desde una perspectiva única, sin las limitaciones de la paternidad. Este mundo alternativo, conformado por sus prioridades, a menudo carece de la calidez y el amor que conlleva la crianza de los hijos, e incluso puede dar lugar a una mayor negatividad. En su búsqueda de sentido, los hombres sin hijos se embarcan en empresas singulares, mientras que los padres encuentran un sentido profundo en la existencia misma de sus hijos. Esta disparidad de propósitos contribuye a la sabiduría colectiva de un modo que a mí, como padre convencional, puede resultarme difícil de descifrar.

    Al reflexionar sobre las ideas de estos intrigantes hombres de más de 30 años sin hijos, reconozco que su sabiduría se origina en una realidad muy alejada de la mía como padre. Francamente, no me interesan especialmente los consejos de vida de los hombres sin hijos mayores de 30 años. No es que sienta animadversión hacia ellos, es que sus consejos a menudo no se ajustan a mi situación como padre. Sus perspectivas están tan alejadas de mi realidad que pierden relevancia para mí, y por eso decido analizar sus consejos a través de la lente de mi propia experiencia. Al fin y al cabo, la verdadera comprensión surge de asimilar armoniosamente diversos puntos de vista y abrazar los abundantes misterios de la vida. Es prudente prestar atención a la sabiduría de quienes comparten experiencias similares, reconociendo al mismo tiempo el valor de las diversas perspectivas.

    0